정태준 연구원은 5일 보고서를 통해 "상반기 호실적을 견인했던 브로커리지와 트레이딩의 손익이 하반기에는 둔화할 것"이라며 "5월 이후 거래대금과 투자자예탁금이 급감하고, 시장 금리는 반등하며, 증시도 상승 탄력이 둔화했기 때문"이라고 설명했다.

트레이딩의 경우에는 "시장금리는 통화정책을 선제적으로 반영하기 때문에 기준금리 인하 속도가 기대만큼 빠르지 않으면 등락을 반복하고 부동산 시장도 회복되기까지 긴 시간이 필요할 것"이라며 "트레이딩 사업도 상반기보다 부진할 것"이라고 예상했다.

정 연구원은 소시에테제네랄(SG)증권발 주가 급락 사태로 업계 구도에도 변화가 생긴 것으로 진단하며, 증권주 가운데 키움증권과 NH투자증권이 차별화된 주가 흐름을 보일 것으로 전망했다. 

그는 "1분기는 키움증권의 독주였으나 2분기에는 미래에셋증권·NH투자증권·삼성증권이 약진했다"면서 "키움증권의 독주가 차액결제거래(CFD) 사태를 거치며 끝나고 자금이 다른 3사로 분산됐기 때문이다"고 말했다.

정 연구원은 "하반기에는 상반기보다 업황이 좋지 않을 것이므로 증권사의 방어적인 측면이 더 부각될 것"이라며 "적은 부동산 익스포저(위험 노출액)와 높은 배당수익률이 주가를 지지할 것"으로 관측했다.
[미디어펜=백지현 기자] ▶다른기사보기