KAI, 포트폴리오 균형에 대규모 수주잔고…중장기 성장 기반 구축

[미디어펜=박준모 기자]한국항공우주산업(KAI)이 올해 3분기 환율 하락이라는 대외 변수 속에서도 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 앞세워 안정적인 수익성을 지켜냈다. 항공방산 특성상 항공기 납품 이후에도 장기간 후속지원과 부품 공급 수요가 이어지는 데다 26조 원대 수주잔고까지 확보하고 있어 중장기 성장 기반도 탄탄하다는 평가다.

 

▲ KAI가 올해 3분기 환율 하락이라는 대외 변수 속에서도 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 앞세워 안정적인 수익성을 지켜냈다. 사진은 KF-21 모습./사진=KAI 제공

15일 업계에 따르면 KAI는 올해 3분기 매출 1조643억 원, 영업이익 794억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 51.6%, 영업이익은 31.9% 증가한 규모다. 특히 다른 주요 방산업체들이 지난해보다 영업이익이 감소하는 상황에서도 KAI는 영업이익이 증가하는 성과를 달성했다. 

그동안 방산업계는 폴란드 등 해외 수출 물량 인도가 본격화하면서 외형과 수익성을 동시에 끌어올려 왔다. 그러나 올해 3분기에는 일부 수출 사업의 납품 일정 지연과 원·달러 환율 하락 등이 맞물리면서 주요 업체들의 영업이익이 전년 동기 대비 감소하는 등 성장세가 주춤했다. 

반면 KAI는 국내 사업과 해외 사업에서 고른 매출을 확보하며 수익성을 끌어올렸다. 특정 수출 사업의 진행 상황이나 환율 변동에 따른 영향을 상대적으로 분산할 수 있는 사업 포트폴리오가 실적 방어에 기여했다는 평가다.

실제로 KAI의 실적을 보면 국내 사업은 47%, 수출은 53%로 균형 잡힌 포트폴리오를 구축했다. 국내에서는 한국형 전투기 KF-21, FA-50GF 등이 실적을 견인했다. 수출에서는 말레이시아, 폴란드, 필리핀, 인도네시아 등에서 매출이 이어졌고 민항기 구조물 사업도 순항했다. 

업계 관계자는 “KAI는 국내 사업과 해외 사업의 일감 비중이 비슷한 수준으로 균형을 이루고 있어 외부 환경 변화에 영향이 상대적으로 적다”며 “안정적인 내수 기반에 완제기 수출과 글로벌 민항기 기체부품 공급 등 해외 사업이 수익성을 끌어올리고 있다”고 말했다. 

업계에서는 향후에도 KAI가 안정적인 수익성을 유지할 것으로 내다보고 있다. 

먼저 항공방산 특성상 장기적인 매출 창출이 가능하다는 점이 실적 성장 요인으로 꼽힌다. 지상방산 무기체계와 달리 항공기는 한 번 도입하면 통상 40~50년가량 장기간 운용된다. 

이 때문에 초기 완제기 인도 이후에도 수십 년간 부품 공급, 창정비, 조종사 훈련 체계 구축, 단계별 성능개량 등 후속 군수지원(PBL) 수요가 필수적으로 뒤따른다. 단발성 납품에 그치지 않고 기체 생애주기 전반에 걸쳐 지속적이고 안정적인 매출을 올릴 수 있는 '록인 효과'가 작동하는 셈이다.

KAI는 필리핀에 FA-50을 수출한 데 이어 올해 PBL 계약을 체결하는 성과를 달성하기도 했다. 지난 2024년 1년 계약 체결에 이어 올해는 3년 계약을 맺었다. 지난해에는 태국과도 PBL 계약을 체결했고, 향후에도 FA-50 수출국을 중심으로 PBL 계약을 확대할 것으로 예상된다. 

또 미래 일감을 가늠하는 수주잔고 역시 역대급 수준을 유지하며 중장기 성장 동력을 확보했다. 현재 KAI의 수주잔고는 26조3000억 원 규모에 달한다. 이는 연간 매출액을 기준으로 향후 5년치 이상의 일감을 미리 확보해 둔 수준에 해당한다. 

KF-21에 대한 수주 기대감도 중장기 성장을 뒷받침하는 요인이다. KF-21이 우리나라 공군에 인도되면서 안정적인 운용 실적을 쌓기 시작하면, 글로벌 방산 시장에서의 수출 경쟁력 역시 한층 탄력을 받을 것으로 전망된다.

해외에서의 관심도 이어지고 있다. 공동개발국인 인도네시아를 시작으로 동남아시아는 물론 UAE, 사우디아라비아 등 중동에서도 KF-21에 대해 높은 관심을 보이고 있다. 향후 이들 국가를 상대로 실제 수출 수주까지 성사된다면 KAI의 중장기 성장 기반은 한층 더 탄탄해질 전망이다. 

KAI 관계자는 “전투기의 경우 성공적으로 개발을 마치고 우리 공군에 전력화된 이후에 비로소 해외 수출로 이어지는 결실을 맺는다”며 “내수와 수출의 균형 잡힌 포트폴리오, 견고한 수주잔고를 바탕으로 흔들림 없는 성장을 이어갈 것”이라고 말했다.