[미디어펜=편집국]세계적인 대형 투자금융회사인 제프리스의 최고 투자책임자 크리스토퍼 우드가 그동안 잘 나가던 인도 기업의 주식을 대량으로 팔아치우고, 그 돈을 한국의 대표 반도체기업인 SK하이닉스와 삼성전자에 한꺼번에 쏟아붓는 놀라운 결정을 내렸습니다.
28일(현지시간) 인도 최대 경제전문매체 이코노믹 타임스에 따르면, 우드는 전세계 투자자들이 가장 신뢰하는 자사의 공식 ‘추천 주식 바구니(투자 명단)’인 ‘탐욕과 공포(Greed & Fear)’를 전면적으로 고쳐 짜는 자금이동을 실행했습니다.
월가의 거물 투자자가 왜 지금 타이밍에 인도시장에서 발을 빼고 한국 반도체 주식을 대량으로 매집했는지, 핵심 비즈니스 전략 3가지를 설명해 드립니다.
Christopher Wood, the chief investment officer of Jefferies—a world-class large investment banking enterprise—made a surprising decision to sell off a high volume of shares in well-performing Indian companies and pour those proceeds into South Korea’s representative semiconductor enterprises, SK Hynix and Samsung Electronics.
According to India’s largest economic specialized media The Economic Times on June 28 (local time), Mr. Wood executed a capital movement that completely reshaped 'Greed & Fear,' his official 'recommended stock basket (investment list)' which is most trusted by investors worldwide.
We explain the three core business strategies behind why this titan of Wall Street stepped out of the Indian market at this timing and mass-purchased South Korean semiconductor stocks under a middle school graduate's eye level.
▲비싼 ‘인도’를 팔아 싼 ‘한국’을 산다…투자바구니의 영리한 세대교체
주식 투자에서 가장 기본적이고 강력한 장사 원칙은 "쌀 때 사서 비쌀 때 파는 것"입니다. 그동안 인도증시는 경제가 성장하면서 주가가 머리 꼭대기까지 너무 많이 올라 비싸진 상태였습니다.
반면 한국의 반도체 기업들은 세계 최고의 기술력을 가졌음에도 주가가 실적에 비해 지나치게 낮게 평가돼 아주 저렴한 상태였습니다.
우드는 자신이 운영하는 전세계 주식 추천 바구니에서 비싸진 인도의 시멘트, 공항, 에너지 기업 주식을 대량으로 깎아내 팔아버렸습니다.
그리고 그 판 돈을 고스란히 SK하이닉스(새롭게 4% 비중으로 바구니에 신규 편입)와 삼성전자(1%포인트 추가 확대)를 사는 데 수혈했습니다.
1년 뒤 벌어들일 순이익과 비교했을 때 삼성전자는 6.8배, SK하이닉스는 7.8배 수준으로 전세계에서 가장 싸다는 계산이 선제적으로 적중한 것입니다.
Selling Expensive 'India' to Buy Cheap 'South Korea': A Clever Generational Shift of the Investment Basket
The most basic and powerful business principle in stock investing is to "buy when cheap and sell when expensive".
Over the past period, the Indian stock market grew along with its economy, causing stock prices to rise significantly to the very top, becoming expensive.
Conversely, South Korea's semiconductor enterprises maintained a very cheap status because their stock prices were excessively undervalued compared to their actual performances, despite owning the world's best technological capabilities.
Mr. Wood slashed and sold off a high volume of expensive Indian cement, airport, and energy company stocks from the worldwide stock recommendation basket he operates.
Then, he funneled those exact proceeds into buying SK Hynix (newly entering the basket as a fresh 4% weight) and expanding Samsung Electronics (up by 1 percentage point).
When compared to the net profits to be earned one year later, Samsung Electronics stands at 6.8 times and SK Hynix stands at 7.8 times, meaning the strategic calculation that they are the cheapest in the world has proactively hit the mark.
▲"모든 호황의 어머니"와 곡괭이 장사…가격이 내려갈수록 돈을 버는 반도체의 역설
과거 미국의 금광 열풍(골드러시)이 불었을 때, 가장 안전하게 큰돈을 번 사람은 금을 캐러 간 사람들이 아니라, 그들에게 '곡괭이와 삽'을 판 장사꾼들이었습니다.
인공지능(AI) 시대에서 바로 한국의 메모리 반도체가 이 '곡괭이와 삽' 역할을 수행합니다.
우드는 효율성이 높아져 가격이 떨어질수록 오히려 소비량이 기하급수적으로 늘어난다는 경제학 법칙인 ‘제본스의 역설’을 무기로 꺼내 들었습니다. 인공지능을 가동하는 연산비용이 저렴해지면 AI서비스 사용량이 폭발적으로 증가하게 되고, 결과적으로 이를 받쳐줄 핵심 소모품인 고대역폭메모리(HBM)와 고성능 반도체(DRAM)의 실제 소비량과 판매 성적이 엄청나게 뛰어올라 결국 한국 반도체 기업들이 시장 지배력을 독점하며 엄청난 마진을 남기게 된다는 것입니다.
"The Mother of All Booms" and the Pickaxe Trade: The Semiconductor Paradox Where Profits Rise as Prices Fall
When the past gold rush fever blew across the United States, the people who made large amounts of money most safely were not those who went to dig for gold, but the traders who sold 'pickaxes and shovels' to them.
In the artificial intelligence (AI) era, South Korea's memory semiconductors perform this exact 'pickaxe and shovel' role.
Mr. Wood brought forward 'Jevons' Paradox' as a strategic weapon, which is an economic principle stating that actual consumption volumes expand exponentially as efficiency rises and prices fall.
When the computational expenditures to run artificial intelligence become cheaper, the usage volume of AI services increases explosively.
As a result, the actual consumption volume and sales performance of High Bandwidth Memory (HBM) and high-performance semiconductors (DRAM)—which are essential consumables backing this usage—soar significantly.
This means South Korean semiconductor enterprises will ultimately monopolize market dominance and retain substantial margins.
▲뇌관으로 지목된 ‘부실 과잉 투자’…진짜 실적을 내는 무결점 기업 선별
현재 전세계 자본시장의 가장 큰 걱정거리는 오픈AI나 구글같은 거대 IT기업이 AI데이터센터 공장을 짓는 데 천문학적인 돈을 쏟아붓고 있지만, 정작 일반 소비자들이 비싼 돈을 내고 서비스를 쓰지 않아 "나중에 투자금을 다 날리는 것 아니냐"는 부실 투자 우려입니다.
우드 역시 "눈앞의 이익이 없는 부실 과잉투자에 대한 공포가 향후 AI 시장을 멈추게 할 유일한 리스크"라고 짚었습니다. 하지만 설령 그런 불황주기가 닥치더라도, 미국 마이크론 등 글로벌 반도체 거물이 이미 대형 테크기업과 수년짜리 장기 공급계약을 맺어 둔 데다, 한국 반도체 진영은 칩을 찍어내야만 하는 필수 하드웨어 공급선이기 때문에 다른 소프트웨어 기업보다 훨씬 단단한 실적 방어선을 쥐고 있어 장기 고정수입을 사수하기에 안전하다는 판단을 내린 것입니다.
"The Mother of All Booms" and the Pickaxe Trade: The Semiconductor Paradox Where Profits Rise as Prices Fall
When the past gold rush fever blew across the United States, the people who made large amounts of money most safely were not those who went to dig for gold, but the traders who sold 'pickaxes and shovels' to them.
In the artificial intelligence (AI) era, South Korea's memory semiconductors perform this exact 'pickaxe and shovel' role.
Mr. Wood brought forward 'Jevons' Paradox' as a strategic weapon, which is an economic principle stating that actual consumption volumes expand exponentially as efficiency rises and prices fall.
When the computational expenditures to run artificial intelligence become cheaper, the usage volume of AI services increases explosively.
As a result, the actual consumption volume and sales performance of High Bandwidth Memory (HBM) and high-performance semiconductors (DRAM)—which are essential consumables backing this usage—soar significantly.
This means South Korean semiconductor enterprises will ultimately monopolize market dominance and retain substantial margins.
[미디어펜=편집국]