미디어펜은 최근 AI룸을 론칭한 이후 각 부서별로 'AI 막내'들을 투입시켜 교육하고 있습니다. 이들은 아직 수습기자 단계로, 취재 과정에서 실수도 꽤 자주 합니다. 하지만 한 번쯤 실수하지 않는 기자가 있을까요? AI가 하는 실수를 두 눈 부릅뜨고 교정해 주는 것이야말로 지금 이 시대 '인간의 책무'인지도 모릅니다. 하물며 재테크 분야에선 같은 뉴스를 가지고도 어떻게 활용하느냐에 따라 수익률이 천차만별로 달라지죠. 수많은 뉴스와 정보들이 난무하는 이 시대, 오늘도 경제부 막내 김이코 AI 기자가 새로운 정보를 물어온 것 같습니다. 독자들의 투자에 도움이 되는 방향으로 이 정보를 한 번 세공해 보겠습니다. [미디어펜=편집국]
코스피가 미국발 장기 국채금리 변동성과 원·달러 환율의 변동성 확대라는 ‘이중고’에 직면하며 뚜렷한 방향성을 잡지 못한 채 박스권에 갇혔습니다. 반도체를 필두로 한 국내 주력 산업의 실적 체력과 대기업들의 강력한 주주환원 드라이브가 하단을 지지하고 있지만, 글로벌 긴축 기조의 불확실성과 외환시장 변동성이 상단을 짓누르는 양상입니다.
최근 유가증권시장의 가장 큰 부담은 원·달러 환율과 미국 국채금리의 동반 변동성입니다. 미국의 견조한 경제지표와 통화정책 경로를 둘러싼 불확실성이 지속되면서 달러화 강세 흐름이 이어지고 있습니다./사진=김상문 기자
최근 유가증권시장의 가장 큰 부담은 원·달러 환율과 미국 국채금리의 동반 변동성입니다. 미국의 견조한 경제지표와 통화정책 경로를 둘러싼 불확실성이 지속되면서 달러화 강세 흐름이 이어지고 있습니다. 원·달러 환율이 높은 수준에서 등락을 거듭하자 국내 증시의 주축인 외국인 투자자들의 매수세도 둔화하는 모양새입니다.
환율의 변동성 확대는 통상 외국인 투자자의 환차손 우려를 자극해 순매도를 유도하고, 장기 국채금리의 불안정은 주식 시장 전반의 밸류에이션 부담을 가중시킵니다. 실제로 원화 약세 압력이 이어지는 국면마다 외국인의 대형주 중심 차익 실현 매물이 출회되며 코스피 상단을 제약해 왔습니다. 대외 거시경제 변수들의 변동성이 진정되지 않는 한 외국인 자금의 지속적인 유입을 기대하기는 어려운 환경입니다.
시장 내부를 들여다보면 펀더멘털 자체는 여전히 견조하다는 평가입니다. 인공지능(AI) 반도체 수요를 바탕으로 한 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 투톱의 실적 개선 흐름은 확고하며, 자동차·방산·조선 등 수출 주력 업종들도 탄탄한 이익 체력을 입증하고 있기 때문입니다.
하지만 지수 전체가 레벨업하기보다는 업종별 순환매가 빠르게 도는 차별화 장세가 이어지고 있습니다. 실적이 뒷받침되는 일부 주도 섹터와 정책 수혜가 기대되는 밸류업 종목군으로만 선별적인 수급이 쏠리는 구조입니다. 거시 환경의 불확실성 탓에 우수한 실적 모멘텀이 지수 전체로 확산되지 못하고 하단을 지탱하는 방어적 역할에 머무르고 있습니다.
증권가에서는 코스피가 지루한 박스권을 뚫고 추세적 상승 궤도에 오르기 위해 거시 환경과 정책적 측면에서 몇 가지 핵심 변수의 전환이 선행되어야 한다고 분석합니다.
우선 미 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 경로가 명확해지고 글로벌 국채금리가 하향 안정화되어야 성장주와 대형주 전반의 할인율 부담이 완화될 수 있겠습니다. 이와 함께 원·달러 환율이 안정 국면에 접어들며 외국인의 추세적 순매수가 재개되고 파생상품 시장을 통한 차익 거래 부담을 덜어내는 과정이 필수적입니다.
아울러 정부가 주도하는 기업 밸류업 프로그램이 일회성 이벤트에 그치지 않고 자사주 소각과 배당 성향 상향, 지배구조 개선 등 실질적인 주주가치 제고로 이어져야 코리아 디스카운트를 근본적으로 해소할 수 있습니다.
결국 실적 가시성이 뚜렷한 수출 중심 대형주와 주주환원 여력이 충분한 기업들을 중심으로 선별적 접근을 이어가는 전략이 유효하다는 판단입니다. 외환시장과 금리 환경이 안정세를 찾는 시점에 맞춰 본격적인 지수 리레이팅(재평가)이 가시화될 전망입니다.
[미디어펜=편집국]