금감원 "제약·바이오 공시, 투자자 눈높이 전면 개편"

[미디어펜=류준현 기자] 금융감독원은 제약·바이오 기업의 공시 신뢰성을 높이고, 일반투자자가 공시 내용을 정확하게 이해할 수 있도록 종합개선 방안을 마련했다고 30일 밝혔다.

제약·바이오 산업은 연구개발 기간이 길고 전문성이 높아 미래 사업 가치에 대한 다양한 가정이 기업 가치에 큰 영향을 미치는 편이다. 하지만 현행 공시는 기업별 기재 방식의 편차가 큰 데다, 연구개발 진행 경과, 기술이전 계약 및 임상시험 결과 등에 대한 정보가 여러 공시로 분산돼 있다. 특히 기업가치 산정의 핵심 가정이 충분히 설명되지 않거나 동일 내용이 공시·언론보도에서 다르게 전달되면서 일반 투자자가 위험 요인 등을 파악하기 어렵다는 지적이 있었다. 

이에 금감원은 지난 4~6월 외부 자문위원 등과 함께 증권신고서, 정기·수시공시 및 제약·바이오 언론보도 등을 검토해 종합개선안을 마련했다. 개선안은 연구개발 전 과정에서 투자자에게 제공되는 정보의 정확성, 비교가능성 및 이해도를 높여 합리적인 투자 판단을 할 수 있도록 하는데 주안점을 뒀다.

개선안에 따라 기업이 공모가를 산정할 때에는 핵심 가정을 구체화해야 한다. 이에 제약·바이오 기업은 △예상 시장규모 △임상시험 성공확률 △허가·심사리스크 △개발기간 및 소요비용 등 기업가치 산정의 핵심 가정을 표준화된 방식으로 설명해야 한다.

기술이전 계약은 △계약금 △개발 마일스톤 △허가와 판매 마일스톤 △로열티 등 세부적으로 공개해야 한다. 이를 통해 투자자가 계약 규모 외 현재 받는 돈과 앞으로 받을 수 있는 돈을 구분함으로써 계약의 실질을 쉽게 이해할 수 있을 것이라는 기대다.

또 기업들은 현재 개발 중인 제품 외 과거에 추진 중이라고 공개한 모든 제품군에 대해 개발중단, 기술이전, 허가, 판매까지 전체 이력도 공개해야 한다.

아울러 기업들은 중요 정보를 공시를 통해 우선 제공하고, 공시와 언론보도의 일관성을 확보해 모든 투자자에게 동일한 정보를 공정하게 제공해야 한다. 각기 다른 언론보도에 따른 불공정거래 가능성을 차단함으로써 시장의 공정성과 투자자 신뢰를 제고하겠다는 입장이다.

금감원 관계자는 "이번 개선방안은 '기업이 말하는 공시'를 '투자자가 이해하는 공시'로 바꾸는 첫걸음"이라며 "앞으로도 공시와 언론보도의 일관성을 높여 정보 비대칭을 줄이고, 투자자가 기업의 성장 가능성과 위험요인을 균형있게 판단할 수 있도록 공시 환경을 만들어 나가겠다"고 밝혔다.